证券时报记者 徐颖 近日，人工智能漫剧这一新兴领域正在资本市场上引起广泛关注。据证券时报记者统计，10月24日至28日短短五天内，就有10家证券公司发布密集研究报告，一致看好AI漫画发展前景。有机构认为，人工智能带动了连环剧市场的加速发展，今年连环剧市场的成交额预计将达到短剧的1/3。 10家机构连续五天点赞。开源证券研究报告显示，漫画剧以漫画的视觉语言为基础，结合短剧的叙事节奏和情感表达，通过动态的呈现手法创作视频内容，以竖屏短视频为主要形式，适合针对当前碎片化阅读和快速沟通的场景。 今年以来，漫画市场呈现爆发式增长。据Juju引擎公布的最新数据显示，2025年4月至7月，漫画的供应量、播放量和偏好度分别以月度83%、92%和105%的快速增速增长。近六个月共上线作品3000件，环比增长603%。预计年内市场规模将突破200亿元。行业巨头的加速进入，为漫剧市场火上浇油。 10月16日，阅文集团宣布将收购10万个优质IP，设立1亿元创意基金，并推出AIGC工具“漫画助手”，全面布局漫画生态圈。中文在线和捷成集团也分别公布了各自的业绩及规模化生产计划。AI漫画领域的出现，预示着行业已经进入了大发展时期。此外，抖音、快手、B站也推出了漫画扶持计划。据《证券时报》记者统计，10月24日至10月28日短短五天内，已有10家券商发布研报看好相声新赛道，其中包括中信证券、中信建投、广发证券、东吴证券、兴业证券、中泰证券、华源证券、开元证券、华纳证券、中航证券等。据中信建投分析，相声市场规模将快速增长，每年预计2025年收入将接近短剧的1/3。据相关媒体报道，2024年上半年，抖音漫画无自然流媒体付费，但2025年8月，抖音漫画日自然付费突破1000万元，实现日均GMV（商品交易总额）千万级。中泰证券认为，漫画产业链是由“IP储备-改编制作-商业运营”的完整链条构成。漫画产业链不断完善，商业化模式进一步明确。漫画、网文、短剧适合改编成漫画兄弟，它的收入模式与短剧类似，主要特点是流媒体收入大于内容成本。目前，全球运营流媒体的ROI（投资回报率）可达1.8倍，商业前景广阔。华源证券指出，AI漫画是AI重构内容创作范式的开始。 “大规模适配——工业化生产流程模式”新模式，效率显着提升，综合成本显着降低。在富预计将取代中廉价动漫画、动画和部分短剧市场。同时，AI漫画更容易获得流量支持。建设投资降本增效的出色推动 针对最新的研究报告认为，今年漫剧出现爆发式增长，主要原因有二：一是得益于人工智能的发展，漫剧在制作成本和制作周期上与真人短剧不相上下，成为微短剧市场的增量；其次，长、中、短视频平台的流量支撑和高投资回报率驱动供给增长。从需求端来看，这是一个精准捕捉年轻男性用户情绪的蓝海市场。开元证券指出，漫画的主要用户群体为年轻男性，与以中年为主的真人短剧等情感消费赛道形成互补游戏趋势以年轻女性为主，满足该群体对于二次元画风、游戏风格、碎片化娱乐的基本需求。从供给端来看，AI技术成为引爆漫画市场的关键变量。东吴证券指出，随着Sora、极萌、科灵等AI视频生成工具的迭代升级，AI漫画产能快速提升。数据显示，9月抖音漫画新浏览量前50名中，AI漫画占据22名，呈现强劲增长态势。人工智能最直接的影响就是“降本增效”。东吴证券分析，传统相声剧单分钟成本为2000至5000元，应用AI后可降至1000至2500元。 AI参与脚本、MGA分镜、动效、配音等全流程，部分环节效率提升50%~80%。对于 e例如，AI动画短剧《Bukas Lunes》的10人团队在45天内完成了50集的制作。抖音上线5天播放量突破500万，闭环逻辑得到验证。此外，中国在线AI漫剧团队出品的《从娘胎里逆袭》近日位列抖音动画榜第三名。该剧播放量已超过1.1亿次，成为热门AI漫剧。中信建投表示，漫画在自身行业实现增长的同时，也希望带动整个影视行业及衍生品市场的发展。首先，漫剧的增长得益于tAI技术的助力，能够实现奇幻、科幻等各类网络题材的高质量改编。漫画剧和真人短剧在用户形象上的互补关系是叠加的，有有很大的成长空间。其次，漫画凭借低成本、短周期的特点，有望成为影视内容的实验田，完成从市场验证到IP孵化、再从短剧到长剧的高级路径。最后，天气预报、角色或IP账号的运营强化了IP的效果，催生了漫画的衍生市场。 AI漫剧赛道的大部分投资机会都在布局方面。经纪人通常对AI漫剧产业链中的内容公司和技术平台非常了解。开元证券认为，投资者可以积极抓住高度发达的AI漫剧赛道的投资机会，重点关注产业链的三个方向：一是具有流量优势的领先漫剧平台；二是发挥网络图书馆领域知识产权/版权储备优势文学、动漫，积极进军漫画赛道的头部IP公司；第三，在AIGC视频工具方面具有技术优势的公司。中泰证券表示，未来，在漫画、网文、动漫等内容领域具有优势的公司，以及拥有AI技术布局和平台优势的相关公司，预计将受益于AI漫画的浪潮。产业安全预测，AI漫画将带动向上IP孵化、中游制作、下游发行协同发展。拥有原创内容和AI能力的企业以及拥有流量优势的平台有望受益。证券时报记者 徐颖 近日，人工智能漫剧这一新兴领域正在资本市场上引起广泛关注。据证券时报记者统计
